(기업분석) 화승엔터프라이즈 _ short report

 

 

! 종합결론

 

뭔가 아쉽다. 매출은 전 세계로 잡히는데 과연 러닝의 열풍이 전 세계적인지에 대한 의문이 든다. 물론 아래에 보면 런닝화에 대한 구글 트랜드의 검색량 상승을 볼 수 있기는 하다. 하지만 뭔가 강력한 아이디어라는 생각은 들지 않는느낌. 미국의 경기침체 우려가 커지는 가운데 소비자가 지갑을 열까. 거기에 펀더멘털에도 물음표가 붙는다. 1000억원 가량의 미상환 전환사채가 있고(시총 5000억) 앞으로 더 발행한다는 리포트도 있다. 모니터링 제외한다.

 

! 기업분석

 

2019년에는 특수목적법인 화승크라운을 통해 UNIPAX를 인수하며 ODM 사업을 신발에서 모자까지 확대, 종합
스포츠 상품 ODM 글로벌 기업으로 도약하는 발판을 마련

 

화승인더스트리는 6월 18일자로 동사 주식 200만주(약 156억원)를 블록딜 방식으로 매각하며 지분이 3.3.% 감소했
으나, 올해 9월 리파이낸싱 목적으로 발행 예정인 전환사채 100억원 인수 자금 조달 목적으로 추정

 

미상환 전환사채 1000억 있음 시총에 1/5 수준

 

 

화승엔터프라이즈는 해외 현지 법인에서 운동화를 생산 후 화승인더스트리를 통해 아디다스에 공급하는 운동화 ODM
사업을 영위 중으로 매월 약 760종류(사이즈 별 구분 제외)의 운동화를 생산 중

 

 

런닝화에 대한 검색량 폭증은 전 세계적 현상으로 봐야하는 건일까

 

과거대비 재고는 낮으나 경기침체가 걱정되기도 함

 

! 정량적분석

 

매출상승세

 

 

이익반등세

 

 

부채비율 낮지 않은데다 올라가는 추세여서 좀 부담

 

 

4분기 누적 현금흐름 반등세

 

ROE - 

 

 

PER로는 표현이 안되고 PBR 밴드 하단

 

 

EPS 증가가 실제로 찍히지 않았음

 

매출의 대부분은 신발

 

최근에 기타가 늘어서 한 번 확인은 필요할 듯

 

수출 국가는 매우 다양 러닝의 유행이 우리나라에서만인지 다른 나라에서도 진행되는지 체크는 필요할 듯. 근데 우리나라만의 현상으로 생각되긴함

 

 

임직원 하락후 정체세, 급여총액의 상승은 물가상승률 정도 아닐까

 

 

매출총이익률, 판관비율 플랫하다고 보여짐

 

 

최근은 아니지만 CAPEX가 좀 들어가긴 했음

 

기관과 외국인의 매수세는 보이지 않음

 

 

배당금액 늘지 않고 배당률 0.5%

 

자사주 없음

 

 

목표가 약간 상향