(기업분석) 지어소프트 _ short report

 

 

! 종합의견

 

지어소프트의 자회사인 오아시스에서 대부분의 실적이 나오고 있다. 그 외의 본업에서는 실적이 작다. 거의 오아시스가 다 한다고 보면 될 것 같다. 하지만 아래의 기사를 보면 오아시스의  IPO가 준비중이다. 아무리 좋은기업이어도 자회사가 IPO해버리면 모회사의 가치는 떨어질 수 밖에 없다. 모니터링 제외한다.

https://www.news1.kr/industry/distribution/5562667

오아시스, 11번가 인수 접고 생존 집중…내년 상장 추진 고심

 

! 기업분석

 

지어소프트의 자회사 오아시스

 

오아시스는 1) 직소싱, 2) 물류, 3) 오프라인 매장을 통해 차별화에 성공하며 지속 가능한 성장성을 확보. 가입자수는 2019년 23만명에서 2023년 9월 약 150만명까지 증가했으며, 월별 온라인 재구매율은 98% 수준을 꾸준히 기록 중. 또한 건당 평균 구매액도 동기간 동안 30,595원에서 41,506원 수준으로 상승.

 

오아시스는 직소싱 중심의 강력한 생산자 네트워크를 보유하고 있으며, 이를 기반으로 유기농 농산물의 차별화된 가격
및 상품 경쟁력을 갖췄음. 현재 거래처 수는 약 1,000여곳으로 70% 이상이 2009년 우리생협 출범 시점부터 최소 10년 이상 거래해 온 업체들. 전체 매입액 중 직소싱 비중은 62%, 전체 SKU(Stock Keeping Unit, 재고 관리 최소 단위) 중 친환경 상품 비중은 36% 수준으로 추산

 

오아시스 물류센터의 특징은 지어소프트와 협력하여 개발한 물류 IT 시스템 ‘오아시스루트’를 기반으로 집품 담당자의
업무 효율성을 높이고, 상온·냉장·냉동 상품을 합포장함으로써 개별 포장과 물류 이동 시간을 절약한다는 점

 

오아시스는 옴니 채널 전략을 통해 온라인과 오프라인 매장의 시너지를 극대화하고 있음. 오프라인 매장은 온라인 몰
의 쇼룸 역할을 하며 브랜드 인지도를 높이고, 옴니 채널 간의 유기적인 재고 관리를 통해 재고폐기율을 0.18%까지
낮춰 비용절감에 기여하고 있음

 

지어소프트(별도기준)

 

 

! 정량적분석

 

매출 꾸준히 늘고 있음

이익률의 절대치는 높지 않지만 상승세

 

순이익 역시 상승세

 

 

재무건전

 

현금흐름 좋음

 

 

부채비율 높지 않은 상태에서 ROE 상승세

 

이익지표가 튄적이 있어서 PER밴드는 보기 좀 불편한 상태, PBR기준으로는 바닥권인듯

 

 

EPS가 튀어 오르는 모습이 기대를 하게 만듦

 

사업부문에선 (주)오아시스의 성장세가 눈에 띔, 뭔지는 좀 살펴봐야함

수준산업인가본데 수주잔고의 증가는 보이지 않음

 

사업지역은 국내 100%

 

 

임직원 및 급여 감소세 자동화에 의한건지는 확인 필요

 

매출총이익 플랫함

 

매출원가율 플랫, 사람이 줄어서 그런가 판관비율은 약 하락세

 

현금흐름은 좋았었는데, 최근 CAPEX투자가 좀 있음

 

 

 

재고자산회전율이 올라가는건 뭔가 기대를 갖게 하고

 

수급주체는 따로 보이지 않음

 

배당없음 아쉽

 

자사주 없음 아쉽