(건설) 갑자기 달라 보이는데요? _ 하이투자증권

 

건설 업종 주가 강세

 
커버리지 주택주(현대건설, 대우건설, GS건설, HDC현대산업개발, DL이앤씨)의 합산 시총은 최근 3거래일 동안 8.3% 상승

 

최근 주택주의 상승 추세는 금리 인하 기대감이 가장 크게 반영되고 있는 것으로 보임

 

우크라이나, 원전 기대감도 반영되고 있는 것으로 보인다. 금리 인하의 가능성이 매우 높아진 상황으로 부동산 업황의 개선 역시 크게 기대할 수 있음

 

아직 주택주의 주가 수준은 금리 상승이 본격화된 2022년 초 대비 매우 저조

 

건설업종 투자 포인트

 

1) 금리 인하, 2) 부동산 심리 개선, 3) 수익성 개선 기대, 4) 우크라이나, 원전 기대감

 

당사는 미국이 연내 2회, 총 50bp 인하로 연말까지 5.00%, 한국은 연내 1~2회 25~50bp 인하로 연말까지 기준금리 3.00~3.25%를 전망. 2025년의 기준 금리는 미국 3.0%, 한국 2.25%를 전망

 

2021년부터 급등한 공사비로 인해 건설 업종의 수익성은 크게 악화

 

2024년 하반기부터는 원가율 개선이 일어날 것으로 예상된다. 커버리지 주택주의 2025년 주택 부문 원가율은 전년대비 1~2%p 개선이 가능할 것으로 판단

 

러 – 우 전쟁 종식을 주장하고 있는 트럼프의 당선 가능성이 높아지고 있어, 우크라이나 재건에 대한 기대감이 건설 업종에 반영될 수 있음

 

원전 등 발전, 도로/항만, 주택 등의 다양한 수주 기회가 있을 것으로 보임. 한국은 2024년 2월 우크라이나 재건사업을 구상할 MDCP(Multiagency Donor Coordination Platform)에 임시회원(Temporary Members)로 가입. 범정부 차원에서 우크라이나 재건 사업에 참여 기회를 살피고 있으며, 향후 재건 시장 가시화 시 충분히 한국 건설사들의 역할이 있을 것으로 예상

 

! 종합의견

 

뭔가 건설관련주가 바로 움직이진 않을 것 같다는 생각이든다. 적어도 시장의 성격이 좀 바뀌고 내년이나 되어야 하지 않을까. 미리 봐두면 좋을 것 같다. 미리 매집중일 수도 있으니 말이다.