(기업분석) 오스테오닉 _ short report

 

 ! 리포트 요약

 

미국 시장 진출 모멘텀을 주목해야한다. 지난 12월 Sports Medicine 제품군이 FDA 인허가를 획득했다. 짐머바이오멧(ZBH)과 상호 독점 공급계약을 체결한 상태이며, 계약 판가는 국내 대비 2배 수준으로 파악된다. 최근 5년 단위 재계약을 체결한 것으로 파악된다. 3월 초도 물량을 시작으로 연중 확대가 지속될 전망이다. 하반기에는 중국 진출 모멘텀이 부각될 것으로 예상된다. 비브라운과의 독점 공급계약을 완료했으며, 상반기 내에 CMF 제품군의 중국 NMPA 인허가 획득을 목표로 하고 있다.

 

이익 레버리지 확대가 예상된다. 4Q24 매출액 97억원을 기록하며, 분기 최대 매출을 경신했다. 통상, 차기년도 1분기 매출은 전년도 4분기 매출액 수준으로 나타나며, 하반기로 갈수록 우상향하는 트렌드를 보이고 있다. 또한 미국 진출 본격화에 따라 ASP 상승 효과가 기대되는 가운데, 추가적인 비용 확대는 제한적일 전망이다. 1)양산을 위한 설비 투자 및 인력 확보가 마무리 단계에 진입했고, 2)美 FDA 인허가 획득 완료, 中 NMPA 인허가 획득 마무리 단계에 진입함에 따라 관련 비용이 축소될 예정이기 때문이다

 

또한 Trauma&Extremities 제품 900여 종도 ‘24년 6월 FDA 승인을 획득한 바 있다. 글로벌 Top 5 의료기기 업체 중 한 곳과 독점 공급계약을 준비 중인 것으로 파악된다. 계약 완료 시 빠른 실적 기여가 가능할 전망

 

오스테오닉은 최근 존슨앤존슨으로부터 골이식재 ‘DBX Putty’의 국내 판권을 확보했다. DBX Putty는 손상된 뼈나 척추 수술에 사용돼 골 형성을 재건하는 제품으로, 20년간 국내 병원에서 사용되며 품질을 인정 받은 제품이다. 오스테오닉은 국내 판권과 유통 라인을 함께 확보했기 때문에 1Q25부터 즉각적인 매출 발생이 가능한 상태이다. 국내 연간 1,000억원 규모의 시장으로 추정되는 아이템이며, 골이식재 매출 발생과 함께 연간 실적 업사이드 또한 열리길 기대한다.

 

 

! 실적

 

매출 최고점 갱신 중

 

 

 

! 종합결론

 

많은 성장포인트가 구체화되고있다. 좋아보인다.