에스제이그룹 22년 3분기 실적분석

 ! 실적관련

 

 - 매출관련

  qoq대비는 -를 기록했으나 yoy대비는 +를 기록했다. 매출관련지표들이 전분기 대비 좋지 않지만 다른 년도의 3분기끼리 비교하면 지표가 좋아지는 것을 볼 수 있다. qoq는 그닥 의미가 없고 yoy를 보면 될 듯 하다. 매출관련 지표는 문제없다.

 

 - 판관비관련

  판관비율이 증가했고 판관비 자체는 소폭 감소했다. 판관비율이 올라 조금 아쉽지만 지표는 경향성을 벗어나지 않는다. 좋다곤 볼 수 없지만 큰 문제는 없다.

 

 

 - 이익관련

  전 분기와 비교해 낮아진 것으로 판단되지만 yoy로 비교하면 오히려 증가한 것으로 볼 수 있다. 좋다고 본다.

  ! 재고자산, CAPEX

 

   의류기업이기에 CAPEX는 큰 의미가 없다. 크게 증가하지 않았으니 신경 쓰지 않아도 될 듯하다. 재고자산은 2분기 대비 올랐는데 다른 년도와 비교해보면 매년 3분기에는 재고자산이 늘어난다. 역시 크게 문제없을 듯하다. 임직원수는 이번 분기 사업보고서에 별 언급이 없어서 전분기 것을 그대로 썼다. 다음 분기에 보면 될 듯하다. 늘지 않았을까. 

 

 ! 재고자산회전율, 매출채권회전율

 

 재고자산회전율은 전분기 대비 낮아졌으나 전체적으로 보면 크게 낮은 편은 아니다. 2분기에 매출이 높아 그렇다고 생각하면 될 듯하다. 역시 위에 말한 대로 3분기에는 재고자산이 늘어나는 경향이 있으니 큰 문제는 되지 않을 듯하다. 매출채권회전율도 마찬가지이다. 

 

 ! 현금흐름

 

 현금흐름은 전분기에 비해선 조금 나빠졌지만 이역시 같은 경향성을 보이고 있고, 현재 영업활동현금흐름과  FCF가 +이므로 현금흐름은 좋은 상황이다.

 

 

 ! 현대차증권 리포트

 

 뉴스는 특별한 것이 없고 현대차증권 리포트가 나와서 공유한다.

 

 

 에스제이그룹의 구조적 성장은 문제가 없이 진행 중이다. 다만 매크로가 좋지 않아 경기소비재가 전체적으로 침체되어 있을 뿐이다(이 이유로 목표주가가 하향되었다). 나중에 시장의 분위기가 바뀌면 꾸준한 실적을 숫자로 찍어내는 에스제이그룹에 돈이 모이지 않을까.

 

 

  앞서 이야기한 대로, 실적 및 이익은 yoy로 봤을 때 좋다. 현대차증권에서 분석한 4분기 실적도 마찬가지이다. 찍히는 숫자가 문제가 없다는 건 앞으로의 성장성이 기대된다고 생각할 수 있다. 떨어진 주가와는 별개로 말이다.

 

 ! 맺 음 말

 

 

 찍히는 숫자는 문제가 없다. 경제위기론이 대두되며 소비심리가 위축되고 매크로가 좋지 않다. 주가가 저평가됐을 뿐이다. 경제위기를 이야기하지만 에스제이그룹의 현금흐름은 문제가 없다. 힘든 시기를 이겨낼 수 있는 힘이 있다는 말이다. 이 시기를 버티면, 좋은 결과가 있을 것이다.